La mine des autoroutes

À ce jour, d'ailleurs, les autoroutes sont les véritables pépites du groupe, au point d'avoir représenté l'an dernier près de la moitié des profits pour environ 15 % du chiffre d'affaires. Bien connu de nos lecteurs, le réseau ASF a dégagé à lui seul près de 600 millions d'euros de bénéfice, contre 1,7 milliard pour l'ensemble du groupe.

Déjà propriétaire de 23 % des ASF en 2002, lorsque l'État décida de céder des participations dans ce secteur pour diminuer son endettement, Vinci n'a pas fait une mauvaise opération. Le rachat de la part de l'État lui avait coûté 6 milliards, auxquels il faut ajouter l'acquisition du solde du capital. Mais le poids de l'endettement contracté pour cette prise de contrôle total diminue au fil des années. Et le trafic n'a quasiment jamais cessé d'augmenter, sauf en 2008. Les dividendes perçus par Vinci sur ce qui est devenu une vache à lait dépassent aujourd'hui 500 millions, alors qu'au titre du contrôle de 50 % de l'entreprise l'État avait perçu 150 millions d'euros de dividendes. Il faut certes faire la part de l'inflation et du fait que, depuis lors, le réseau a un peu augmenté de taille. Il n'en reste pas moins qu'apparemment l'État ne s'est pas enrichi sur le long terme dans l'opération et que Vinci ne s'est pas vraiment appauvri. Comme quoi l'impécuniosité des pouvoirs publics peut faire la fortune des privés.

3 juin 2011 06h00 | Par Bernard BROUSTET